A Bakony-hegységben, Zirctől 3 km-re keletre, a 82. számú főútvonal mentén fekszik.

Nevét a Zircre érkező vallon mesteremberektől származtatják, a francia "vlaszi" szóból Ulaszi, később Olaszi formában. A község első írásos említése 1478-ból származik a bakonybéli apátság egyik okleveléből. A táj honfoglalás előtti történetéről gazdag leletanyag tanúskodik. Az Irtás-dűlőben késő bronzkori, a Gepli-táblában őskori, késő bronzkori és római kori cseréptöredékek jelzik a megtelepedést. Ugyancsak római kori maradványok találhatók Felsőperében. 1993. január 1-jétől önálló község. Tiszta, nyugodt környezete miatt egyre inkább közkedvelt kirándulóhellyé válik. A védett területté nyilvánított Eperjes helységben és az alsóperepusztai arborétumban kellemes sétát tehetnek a természet kedvelői. Olaszfalu nevezetessége az 1764-ben épült barokk stílusú római katolikus templom B. Krause oltárképpel, a Képzőművészeti Alkotóház, a II. világháborús Emlékmű, valamint Raffay Béla Villax Ferdinand szobra.

A település rendezvényei: Idősek Farsangja, Húsvéti Locsoló Bál, Nőnapi Bál, Krumpli szüret, Falunap, Búcsú a pusztán, Magas-Bakonyi Falunapok (Május utolsó hete), Szentháromság vasárnapja, Nemzetközi Béke és Barátság Képzőművészeti Tábor (augusztus), Nemzetközi Krumpli Szüreti Fesztivál (szeptember), Gyermeknap.